富国生命は１１月２０日、グループの２０２５年度第２四半期（上半期）の業績を発表した。連結経常収益は前年同期比１３．５％増の６４３０億円で、連結保険料等収入（富国生命・フコクしんらい生命合算）は同２．５％増の４１７０億円だった。連結経常利益は同２２．３％減の４４８億円、親会社に帰属する中間純剰余は同２．１％増の４５３億円だった。

　フコク生命グループはこの４月から新中期経営計画「ＴＨＥ　ＭＵＴＵＡＬ　ＡＣＴ　２０２７」がスタートしている。そのなかで「運用と保険、両輪での成長に向けた取組み」では、利益の計上を「海外保険会社の買収や他業態への進出ではなく国内生保事業に集中し、強固な自己資本を裏付けとしたリスク・テイクにより実現する」「特に、プロテクションギャップのカバーを最重要課題として取り組み、契約高ベースの純増（保有純増）を目指す」としており、２０２７年度末で基礎利益（標準責任準備金積立負担除く）１２００億円、自己資本１兆２０００億円、ＥＳＲ２００～２３０％維持、１０年累計配当金＝保険料２年分―を経営指標としている。
　２５年度上半期の保険業績では、２社合算の新契約年換算保険料は前年同期比１．５％減の１８４億円だった。うち富国生命の新契約年換算保険料は、４月から販売を再開した一時払終身保険の販売好調により同１２．０％増の９４億円、フコクしんらい生命の新契約年換算保険料は同１２．７％減の８９億円だった。
　新契約高（個人保険・個人年金保険の合計）は前年同期比６．０％増の８８０１億円と２年連続の増加。うち富国生命は一時払終身保険の販売好調に加え、保障性商品「未来のとびら」の純新契約も増加し同９．３％増の７０９２億円となった。フコクしんらい生命は同５．８％減の１７０９億円。
　２社合算の保有契約年換算保険料は、前年度末比０．３％減の５２２７億円。第三分野は同０．４％増の１１９６億円で、０３年度の開示以来プラス伸展を継続している。うち、富国生命の保有契約年換算保険料は同０．１％増の３６０３億円と、上半期として９年ぶりに反転増加となった。フコクしんらい生命の保有契約年換算保険料は同１．２％減の１６２３億円。２社合算の保有契約高は同０．１％増の２５兆８１５９億円で、０８年度の開示以来、上半期として初の増加となった。
　２社合算の保険料等収入は、前記の通り４１７０億円。うち、富国生命単体の保険料等収入は前年同期比１２．９％増の２８９１億円、フコクしんらい生命単体の保険料等収入は同１５．１％減の１２７９億円。
　資産運用（富国生命単体）については、国内の超長期金利が大きく上昇したことを踏まえ、利回りがそれを下回るもしくは同水準の外貨建公社債を売却しつつ、超長期国債を大幅に積増しした。加えて、円貨建公社債ポートフォリオで収益性向上のための銘柄入替を実施。こうした取り組みにより、中核的な収益力の強化を図りながらＡＬＭを推進した。インフレが定着するなか、中長期的に収益性の向上が見込める株式や既存資産とのリターンの相関が低いオルタナティブ資産などを積増しており、強固な自己資本を裏付けとしたリスク・テイクによりさらなる収益性の向上を追求した。利息及び配当金等収入は、前年同期比９．２％増の９８５億円と過去最高を更新。基礎利益上の運用収支等の利回り（年換算後）は３．１３％まで上昇し、利差益は同２５．５％増加の４２６億円で５年連続過去最高を更新した。
　基礎利益は貯蓄性商品の販売好調により標準責任準備金積立負担が９４億円増加したことを主因に２社合算で前年同期比８．６％減の４５２億円となった。「標準責任準備金積立負担を除いた基礎利益」は、２３年度上半期末が２社合算で４７１億円、２４年度上半期末が同５６９億円と推移してきており、当期は前年同期比９．２％増の６２１億円と過去最高を更新した。円貨建公社債の利息や株式の増配などによる富国生命の利差益の増加が全体を押上げた。富国生命単体の基礎利益は同１３．２％減の３８８億円で、同「標準責任準備金積立負担を除いた基礎利益」は同６．８％増の５５１億円だった。
　健全性の指標では、連結ソルベンシー・マージン比率は前年度末比６７．９ポイント上昇し１２１５．３％。米ドル建劣後債の再調達に伴うマージン総額の増加やオープン外債の売却に伴うリスクの減少などにより上昇し、引き続き高い水準を維持した。経済価値ベースのソルベンシー比率（ＥＳＲ）（連結）は同１３．７ポイント上昇し２６０．９％となった。オンバランスの自己資本（内部留保＋外部調達）は１兆００２４億円でリスクの合計額（９３１３億円）を上回り、引き続き高い水準を維持している。
　２５年度通期の業績見通しで、保険料等収入は前回発表から変更はない。富国生命は４月に販売再開した一時払終身保険により「増加」を見込むものの、フコクしんらい生命は「減少」の見通しのため、２社合算では「横ばい」を見込む。「標準責任準備金積立負担を除いた基礎利益」は、富国生命で「増加」（前回予想は「減少」）に予想を引き上げ、フコクしんらい生命は「横ばい」（前回予想は「横ばい」）の予想を維持。２社合算では好調な業績を背景に前回発表から上方修正し、前回予想の「減少」から「増加」に上方修正した。